突發！房企融創爆雷，情況比想象中的還要糟糕！

“融創中國，終于走到了債務逾期這一步！融創的情況，比想象中的還要糟糕?！闭痼@了地產金融圈！

融創中國董事會＊＊孫宏斌

近日，融創中國（01918.HK）發布公告稱，公司4月陸續到期的4筆美元債的利息，合計1.05億美元（約7.07億元人民幣），無法在相關的寬限期內進行利息償還。

同時致歉債權人，望債權人給予融創一定緩沖時間，解決目前的階段性問題。

（圖片來源：融創中國，侵刪）

值得注意的是，國內房企還不上美元債的利息，就會觸發債務違約的條例，債務人有權要求融創立即支付債券的本金和應計利息，即便這筆債券的本金可能還有好幾年的才到期。

融創中國已經徘徊在負債違約邊緣。

4筆美元債利息中，有一筆利息支付已超過了寬限期30天，但是融創還不上，所以這有可能導致該票據持有人要求融創立即支付本金和應計利息足足7.416億美元，相當于49.96億人民幣。而連利息都無力支付的融創又何來50億，只能任由債務利息逾期了。

同樣作為國內前五的頭部房企，恒大爆雷之后，融創也要步其后塵了？

01、融創沒錢了？

有地產金融圈業內人士分析，這就是很典型的債務和資金擠兌，流動性危機。

如今，房企的銷售回款周期延長、資金周轉不過來，又借不到新錢，債務期限臨近，即便這筆票據的利息不到3000萬美元（約2億人民幣），還只是幾千億有息負債里面的冰山一角，但現實是，融創就是沒錢了。

對于此次“違約”原因，融創官方的解釋是，自今年3月以來，作為融創“銷售糧倉”的長三角區域、廣州、西安等核心一二線城市，都受到了嚴重的疫情影響，公司3~4月的整體銷售金額同比下降65%，使得現階段面臨著更大的流動性壓力。

3月24日，外界傳出了融創40億債券被傳展期的消息，一度使得融創中國的股價直線下降，盤中最高跌幅超16%，收盤價格歷史性的低至了每股5.05港元的價位。隨后，融創中國又聲稱：“公司預計無法在3月31日之前刊發經審核的年度業績，并預計2021年歸屬母公司的凈利潤較2020年下降約85%。”

（圖片來源：融創中國，侵刪）

連續出現的兩個震撼消息，讓很多人看傻了眼，“每年營收過千億的融創中國，還會在乎區區的50億？”

而如今，連1.05億美元的利息，融創都已償還不起。更別提亟待融創解決的債務還不止如此，美元債利息，只是“前菜”……

查看融創境內公開的債務情況，公司債和私募債加起來約9筆，債券的規模約129.66億元，基本上是半年或一年付一次息。

最近一筆需付息的境內公開債務是“20融創02”，將于5月27日付息。這筆債券的本金也是境內債里面的規模最大，約33億人民幣。

美元債方面，融創中國的美元債有12筆，當前存續的美元債規模約77.04億美元（約520.08億人民幣）。

（圖片來源：商業觀察，侵刪）

而最近到期的一筆美元債的剩余期限是33天，本金規模約6億美元（約40.52億人民幣），還有一個月時間，融創又要為這筆美元債的本金兌付發愁了。

02、“割肉”自救

孫宏斌的個人信譽和“詩和遠方”都被押上牌桌

自2021年下半年以來，售樓處不再如以往熱鬧了，房子也沒那么好賣了。從融創的銷售業績也能看出，行業環境已經改變，房地產高周轉的神話也難以再現。

2021年的4月融創創造了547.3億元的輝煌業績，而今年4月，融創實現合同銷售僅135.7元，同步下降75.21%。

截至今年4月底，融創實現銷售業績累計為859.3億元，（2021年同期，融創累計實現合同銷售金額1710.1億元），同比下跌49.75%。

且隨著部分房企暴露流動性問題，融資難度也不斷加大。

一年時間，融創經歷了從“買買買”到“賣賣賣”的轉變，這一年時間，融創采取了促進銷售回款、處置資產、股權融資及控股股東無息借款等措施，回籠資金近400億元。

2020年11月23日，融創和華發股份以127.1億元的價格，拿下了深圳的冰雪文旅城項目所在地塊，根據合資公司股權占比，融創占比51%，華發股份占比49%。2021年3月，該項目開始動工，預計到2026年12月項目才能完工。據悉，該項目是融創布局深圳的首個項目。

2021年3月，融創將西雙版納環球世紀會展旅游公司70%股權轉讓給中融信托；

11月1日，融創以16.73億元的作價將杭州的兩個項目出售給了濱江集團；

11月8日，融創將商管公司以18億元出售給了融創服務集團；

12月，融創以26.8億元的價格將上海虹橋商務區寫字樓、杭州核心地段酒店及寫字樓三個項目出售；

2022年1月，融創又將昆明融創文旅城二期40%股權轉讓予華發，轉讓價格為14億元，包括現金代價12億元、債權2億元。

5月10日，澎湃消息稱，融創中國正在和幾名潛在的買家洽談，出售位于深圳的冰雪文旅城項目51%股權的事項。據悉，潛在買家當中，深圳地鐵集團正在和融創接觸，但目前雙方仍在洽談當中，并未最終確定買家，也未簽署合同。

而被擺上牌桌的，又何止這些項目。

“優質資產都被放在了牌桌上，這是什么概念？！”

當得知“阿朵小鎮被抵押”的消息時，一位曾在融創工作多年的員工發出驚嘆。4月初，備受關注的“20融創01”債務展期方案終于通過。為此，融創中國董事會＊＊孫宏斌壓上了自己的信譽。

要知道，青島阿朵小鎮作為融創文旅的明星項目，它不僅是融創的人居理想樣板，更是孫宏斌的“詩和遠方”。

2018年，孫宏斌曾驕傲地說過，“過去的幾年里，融創做的并購案超過了全球任何一個投行”。誰能想到僅僅過了三年的時間，融創就要吞下高杠桿帶來的“苦果”。

（圖片來源：商業觀察，侵刪）

孫宏斌和賈躍亭

如今，融創中國2021年年報還在“難產”，股票處于停牌，資產還在繼續處理，危機還遠未結束。

從好的方面來看，融創只是陷入了短期流動性危機。政策面上已經向好，年初央行表示“近期房地產銷售、購地、融資等行為已逐步回歸常態”，并且全國多地房貸利率降低，首付比例下調，放款周期也在縮短。相較去年下半年，今年房地產趨向明顯回暖。

正如其公告所稱，現在，融創需要的是緩沖的時間。

孫宏斌曾經出手十分闊綽，救樂視、救法拉第未來，不知道這一次能不能救融創。

【文章來源：投行精英社（綜合自云掌財經、大唐007、網易財經），侵刪】