上市公司增速遇冷 地板行業的增長怎么停下來了？

從2019上半年的情況看，五大地板起家的上市公司大多表現一般，包括大自然、圣象、德爾未來、菲林格爾、揚子。

大自然家居營收12.82億元，同比減少0.7%，而且這還是在定制產品增長36.4%的情況下，實現的成績。大自然已經在做木門、廚衣柜等定制產品，上半年營收2.67億元，增速比較不錯。

背后反映出一個問題，大自然雖然在地板行業的名氣很響，但并沒有對后面的公司形成碾壓性優勢，營收增速確實遇到了天花板。

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反觀2018年的情況，整個營收增速還好一點，總的是29.18億元，同比增長14.4%，還算不錯。

在2018年的這份成績單上，地板銷售收入增長了14.4%，而且毛利還增加了20.5%，其中強化地板銷量大概是2200萬平方米。只不過這種勢頭，沒有在今年得到延續。

另一個希望倒在于，更強勁的業務是水性漆木門，增長了52.9%。

時間再往前推，2018上半年，大自然的營收同比增長22%；2017年比2016年增長10.1%，情況還要好一些。其中2018上半年里，地板增長是39%，比今年的情況好多了。

當時，木門有14%的增長，而今年上半年，包括木門、廚衣柜在內的產品實現了36.4%的增速。對比來看，木門正在成為大自然的又一個增長點，靠地板估計不夠了。

在同行當中，大自然的產品創新與營銷活躍度，是比較突出的，為什么也沒有明顯提升市場份額，值得深入研究。

德爾未來是地板行業的另一支主力軍，2018年營收17.68億元，同比增長10.49%。到了2019上半年，營收8.16億元，增速只有3.77%了；前三季度營收13.18億元，同比增速也只有3.43%。

回到2017年的時候，當年的營收比2016年增長10.1%，情況還要好一些。

這里面有一個情況值得注意，德爾未來近年重點投入的定制家居，也就是百得勝，業績表現還可以。2018年10.49%的增速里，基本上是靠定制家居支撐，因為密度板下降32.83%，但定制家居增長了25.16%。

另一條石墨烯的業務線，目前還在蓄力階段，貢獻的營收相對比較少。這項技術確實是諾獎級別的，不過要生產出非常成熟的爆款產品，估計還有一定的投入期。

德爾未來確實也推出了石墨烯相關的產品，比如空氣凈化寶，以后說不準用到地板上，畢竟現在已經出現了石墨烯地板的概念，但要產生規模化的營收，還存在一些的不確定性。

地板這部分業務要想超越同行更多，難度已經很大了，德爾未來近幾年里要想突破瓶勁，關鍵出路還是定制家居這部分業務，能夠跟地板形成協同，實現全屋定制的新優勢。

即使是圣象，增速也遇到了阻礙，2019前三季度，大亞圣象的營收只有0.07%的同比增長，而上半年甚至下降了2.45%。

2018年的增速也一般，營收72.61億元，但同比增長也只有3.02%；2018上半年，同比增速是7.05%。2017年呢，比2016年增長了7.91%，這個軌跡很明顯，增速確實在一點一點地下滑。

單獨看地板業務，2018全年營收是50.47億元，同比增速2.34%。其中上半年還好點，同比增速是7.9%，期間也想了一些辦法，比如打造616圣象力量的全國性活動，加大新媒體投放力度，未能在增速上拉開距離。

回到2017年，比2016年增長11%，情況還好一些。一路走來，增速的軌跡也是向下的。這背后的因素很多，或跟內部的爭斗有關，也跟圣象在新競爭環境下的策略有關。

圣象也在開發木門、衣帽間等產品，毛利率有增長，但是營收的同比增速一般，2018年僅1.83%。另一條主力業務線是中高密度板，去年同比增速是9.14%。還有一個層壓板，營收出現了大幅下滑，去年跌了15.7%。

另外，圣象很早就講到門店有近3000家，講了很久，一直變化不大，前些年擴張較快，目前有所停頓。

按圣象財報里的說法，我國地板行業約4億平方米的總量，圣象占市率約12%，以這個集中度來看，確實非常強，要想再提升份額，得有非常之舉。

精裝房市場或許是圣象再增份額的下一個機會，目前，圣象擁有60多家房地產大客戶，在2019年500強開發商首選供應商品牌名單里，排在第1名，首選率高達19%。

據查詢，榜上有名的還包括書香門地、和邦盛世、大自然、北美楓情、德爾、菲林格爾、生活家、安信、世友等。

從各行業的格局來看，圣象要想再提高首選率，在工程市場銷售更多的地板，這個增速估計也不會快，但可以作為穩住市場份額的一大抓手。

我們再看菲林格爾、揚子地板這兩家的情況，增速比較穩定，不過也不像定制家居、涂料等行業那么出色。

以菲林格爾為例，2018年營收8.35億元，同比增速4.83%。強化復合地板銷量734.76萬㎡；實木復合地板銷量188.54萬㎡；森語地板年銷量47,899㎡；定制家居年銷量21.56萬㎡。

另外，2018上半年，營收3.99億元，同比增長9.42%。

回到2017年，上半年同比增速24.19%；前三季度同比增速 20.53%；全年增速是14.56%。還算不錯的。 

不過進入2019年來，營收情況出現更嚴重的下滑，上半年同比減少16.26%；前三季度下滑8.81%，不過凈利潤小幅增長2.66%，可能是受銷售費用大降46.02%所致。

從增速軌跡來看，同樣是在下滑，應該是目前幾家上市地板企業里，下滑比較嚴重的。前面已提到過，菲林格爾也在做定制家居，官網上單獨開了一個入口，還沒有產生可觀的回報。

據觀察，菲林格爾近兩年的營銷動作確實不多，在工程市場頗有斬獲，在零售市場還需要很大的提升空間。

揚子地板是新三板上市公司，計劃IPO，今年的業績表現有上升，前三季度營收3.96億元，同比增長14.39%。

再看前面兩年，2017年，營收4.29億元，同比增速16.31%；凈利潤5926.03萬元，同比增長13.11%，2016年，營收比2015年增長12.67%；2015年，營收比2014年下降6.84%。對比起來看，揚子地板的業務，正在往好的方面發展，能不能持續下去，還得看今明兩年的情況。

對比照明、涂料、定制家居、衛浴等行業的上市公司來講，地板行業這五強在增速表現上，近年出現整體下滑走勢，增長停下來了，為什么會出現這種情況？

原因大概出在四方面：

一是整個行業的市場規模相對有限，以一套80平方米的房子為例，6000左右就能把地板搞定，還是品牌貨。差點的，4000左右就夠了。如果是家具，則要幾萬塊；全屋的柜類定制，也要上萬。單套房子的產值低，影響了整體的市場空間。

二是行業集中度到了一個瓶頸階段，要想再拿到更多的份額，必須把一些后來者擠出去才行。

據中國林科院木材工業研究所統計，2017年時，強化復合地板年產量500萬平方米以上的地板廠家有12家，多層實木復合地板產量150萬平方米以上的企業有14家，三層實木復合地板產量80萬平方米以上的有50家。

這都是有一定實力的公司，二層級的高手太多，分食了大量市場份額。

三是多品類發展并不是很順利，像圣象、大自然、德爾、菲林格爾等，都在多元化，新業務也有起色，大概在幾百萬到2、3個億之間，增速還可以，體量不夠。何況，定制家居行業現在的競爭，堪稱慘烈，后面要想拿到幾十個百分點的增長，會更難。

最后一點是，在上市家居企業的比較中，以地板為主業的公司，產品創新與營銷創新、資本運作力度，大多優勢都不算明顯。

缺乏大的市場動作，更缺乏收購潛力公司、彌補短板、做強長板的舉措，完全還是靠一刀一槍打市場的傳統做法，在整個行業增速僅3.18%的情況下，要想做得更好，自然是有阻礙的。

(文章來源：大材研究，侵刪)