經濟“冬天”的八個規律

　　主動改革、減少變革代價，已成為中國未來可持續發展的重要命題。

　　2008年的下半年又將是一個關于“冬天的記憶”。對于那些只知道“埋頭種地”的人來說，“抬頭看天”，已成必要。

　　規律一 4至5年，必來一次

　　在30年的中國變革歷程中，宏觀調控是一個定期出現的名詞。自1978年開始改革，1981 年就發生了經濟動蕩和政策緊縮，其后每隔四到五年就會呈現類似的“過冬景象”。按此規律，2008年的“冬天”似乎是如期而至。對這一周期規律的警覺與漠視，是企業成敗的關鍵所在。

　　規律二 暴熱乍冷，沒有過渡

　　所有的宏觀調控都是因為經濟的超速成長所導致的。在一個狂熱成長的年份之后，接踵而至的就是一個驟然降溫的嚴酷“冬天”。緊縮政策的出臺往往是“緊剎車 ”，其間幾乎沒有任何過渡。這使得那些激進發展的企業因為缺乏風險防范而導致崩塌。在這次宏觀調控中，陷入困境的主要是兩類企業：一類是在前兩年投入大量 資金用于技術改造和規模擴張的，一類是貿然進入了房地產等“暴利行業”的。當冬天驟至，頓時爆發資金危機。

　　規律三 資源緊缺，能源大戰

　　在每一次宏觀調控中，以生產資料的緊缺為表象，以及因此而爆發的能源大戰，是一個驚人相同的原因。這表明，中國的經濟始終處在一個能源供應短缺的成長通道 里。2008年的危機仍然呈現這樣的景象。與以往不同的是，此次能源價格的上漲—譬如石油和鐵礦石等—更多受到了國際市場價格的影響，而后者上漲同樣來自 于對中國市場需求的預期。因此，宏觀調控的全球化特征已經呈現。

　　規律四 保護國企，犧牲民企

　　在1981年，為了限制私人工廠與國營企業爭奪原材料，農業部出臺政策“禁止私人購買拖拉機 ”。1984年前后，則推出“價格雙軌制”，使國營企業以更低的價格獲得生產資料，一直持續了二十多年。到2004年，則通過行業整治的方式，限制了民營 資本在鋼鐵、水泥、電解鋁等領域的投資。在本輪宏觀調控中，為了遏制通貨膨脹，中央繼續祭出了信貸緊縮的鐵腕政策。受此影響，東南沿海數以十萬計的中小民 營企業出現了倒閉、停產及遷走南亞的景象。

　　規律五 現金斷流，集體雪崩

　　對金融領域的嚴厲管控，是中國宏觀經濟能夠被迅速降溫的重要原因。自1991年之后，中央對體制外金融活動一直保持著高調打擊的政策，這使民營企業面對宏 觀政策的驟然變冷幾乎沒有任何招架之功。在以往歷次調控中，南方民企之所以比較頑強，很大原因在于那里有活躍的“地下錢莊體系”。而今年，因企業所需“過 冬資金”越來越大，以至非法錢莊也無法承受。于是，“最頑強”的民資集團也出現了驚恐倒閉的景象。

　　規律六 否極泰來，推進松動

　　在冬天最嚴酷的時刻，也是改革得以推進和管制政策松動的轉折時刻。在今年的“冬天”里，我們看到中央政府在小額貸款公司的成立以及對民營企業的信貸政策上正在進行突破式的試驗。

　　規律七 冬天過去，必有春天

　　30年來，每一次宏觀調控，都是高速成長中的一個“彎道”。中國經濟成長的基本面至今未破。在可以預見的10年內，這里仍將是世界上最具活力的地區之一。 可以預測的是，隨著CPI的下降，信貸政策的松動指日可待，熬過這個“冬天”，中央政府仍將以投資性拉動的方式重啟經濟。

　　規律八 試錯代價，越來越大

　　中國的經濟改革一直有“試錯”的特征，非到萬不得已，既得利益集團的“手”絕不會松開。政策的市場化松動，也是在一輪又一輪的宏觀調控中得以推進，而調控 的代價則一次比一次巨大。“投資拉動需求—政策緊急剎車—靠危機推進市場化松動”，這種政策邏輯已到需要反思之時了。主動改革、減少變革代價已成為中國未 來可持續發展的重要命題。