獨家觀察|兔寶寶2021上半年凈收入同比增長632.6%，高增長背后的動作

2021年8月18日，德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司（以下簡稱“兔寶寶”）正式發布了半年度報告。

本次半年度報告中有兩項數據十分吸引眼球，其一是2021上半年兔寶寶總計營業收入額達到38.3億元，與上年同期相比增收達95.1%；其二是歸屬于上市公司股東的凈利潤達到3.1億元，與上年同期相比增加達632.6%。

兩項數據均增長幅度超過大部分行業人士預期，相比較同行業上市公司在垂直維度上有明顯的令人艷羨之處。營收、利潤數據高增長的背后究竟何原因能產生如此大的產業價值賦能？讓我們一起來看看兔寶寶的動作。

多次并購 精細化提升

大動作為補短板

近兩年來，兔寶寶多次參與并購：2018年7月，兔寶寶完成了香港上市公司大自然家居約18.39%股權的收購；2018年7月，兔寶寶宣布投資建材服務商恒基偉業的55%股權，2020年，兔寶寶完成收購裕豐漢唐70%股權，代價為7億元......同類型的并購還有不少，包括法獅龍、龍威新材、五月花木業等。

如此多次的并購動作僅僅是為了合并股權，提升公司所占市場分量嗎？然而并不只是這么簡單，根據兔寶寶官方發布的2020年年度報告來看，整個企業主要營收涉及到的項目分三大類，其中以裝飾材料業務為主，而兔寶寶自1993年創立之初就以室內綜合材料服務為主要經營目標。

2020年兔寶寶營收比例圖

（圖片來源：兔寶寶官網，侵刪）

在做到裝飾材料行業大成之后，完成“大家居戰略”是家居行業共同的目標點，兔寶寶也不例外，所并購股權的企業涉及頂墻、木業、建筑材料等多方面行業領域，通過對多行業深入細化了解，擴大涉獵影響范圍來補足自己過于專一化發展的短板。

一方面，在2021年半年度報告中兔寶寶提到，2021上半年以分公司的運營發展為重點，下半年也將深化分公司的運營發展制度。而提到過的與大自然家居的頭部品牌強強聯手、收購以設計安裝生產整體廚房為主營的獨資企業裕豐漢唐、投資法獅龍等大動作皆是為了填補硬實力短板，精細化提升企業綜合實力，從內在提升企業價值將之變現。

而另一方面，板材作為兔寶寶的營收重點業務，因國內地區華東、華中部市場接近飽和，在升級投入方面顯得不具備優先屬性，而成品家居和易裝兩個板塊業務作為新時代消費需求提升的主力，自2020年兔寶寶收購裕豐漢唐以來，充分利用子公司的客戶資源，依靠本身的品牌優勢，將易裝模式開入快車道，易裝門店共營建五百多家（持續增長中）；開拓“零售+工程”、門店開設等多渠道賦能，充分的在經營重點業務的同時提供副產業價值，為營收打造寶貴的價值基礎。

疫情影響對比結果

整合產業鏈 利潤有望超十億

2020年上半年為疫情爆發增長時段，整體行業趨于“0”態化發展，故使得結果的對比受大幅度影響，但對比往年數據，2017年是兔寶寶發展的集成之年，在2017年時兔寶寶業績發展達到巔峰，成功坐實“板材龍頭”的硬凳子，而在今年上半年凈利潤已達到3.1億元，接近巔峰時期的高度數據。

（數據來源：中商產業研究院，侵刪）

據了解，2018年初由于精裝、定制的興起，導致核心市場轉移，兔寶寶發展因此遭遇瓶頸，因此根據市場需求，兔寶寶開始著力于由單一板材轉向多元化成品大家居。

針對易裝、成品大家居市場進行改革的兔寶寶成功把握行業動向，在營收構成上降低裝飾材料投入，提升分業務占比，同時在精裝零售市場茁壯發展的情況下開拓社區零售業務、精裝工裝服務，分業務的市場逐漸發展成熟，打響的知名度、品牌影響力反過來帶動公司主營業務（板材）銷量井噴，互融提升，形成良性循環發展。

而正處于又一發展高峰的兔寶寶2021年有著許多待開發市場分類，如：“地墻一體化”、“雙碳”、“物聯網家裝智能化”等多元化發展渠道，多種渠道意味著多種機遇，如何整合已有的，發掘缺失的產業鏈整合起來是兔寶寶未來的主要方向。

家居行業在“整裝”、“大家居”、“全屋定制”的熏陶下已經過去幾年，各行各業都應嗅到多品類延伸融合才是正確的發展道路，不論是跨界聯盟還是綜合產品細分，整體產業的競爭力才是在市場這個大的生態鏈競爭比拼的資本。而早早開始布局多品類發展的兔寶寶，在更遠的2022將有可能達成凈利潤超10億的發展目標！

結語：

通過預先布局多品類發展渠道，在市場轉變的同時樹立企業獨有的經營特征等措施都是兔寶寶在2021年成功做到凈利潤大幅度增長的原因，通過兔寶寶的業績公告及其成功的發展方向，家居行業人士應敏銳的察覺到其發展“回暖”的重要組成。把控市場動態，根據企業本身情況去構思、去融合，大膽地確立多元化目標的同時保障主營項目的進行，以“老”哺“幼”，讓“幼”扶“老”，做成適合企業發展的新格局才是成功的王道！