收租15億+，凈賺9億+，賺錢的紅星美凱龍們有什么煩惱？

對于家居建材市場的商場來說，疫情以來的這幾年過得也并不容易。

退場的經銷商多、商場空置率高，對于商場是不小的挑戰。在有些區域，有的家居建材賣場實際出租率甚至不到一半。

家居建材賣場目前有三家上市企業，分別是紅星美凱龍、居然之家、富森美。前兩家是全國性連鎖賣場，各地都不少見；富森美是總部在成都的區域性賣場，賣場僅分布在成都及四川區域、臨近的重慶。

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2021年，三家上市家居賣場，情況如何？

領頭羊紅星美凱龍，2021年的營收155.12億元，同比增長9.97%；居然之家的同期營收為130.70億元，同比增長44.88%；富森美2021年的營收則為15.36億元，同比增長.15.76%。三家企業的行業地位大體相當，考慮到居然之家有家居賣場以外的購物中心、商場超市等其他業態以及借殼上市以來的業務整合，各家的增速也跟行業整體一樣，普遍放緩。而紅星美凱龍的營收雖然增長了，但還是沒達到疫情的2019年160億+的營收體量。

營收之外，各家的凈利潤也保持同步增長。紅星美凱龍，歸屬于上市公司股東的凈利潤為20.47億元，同比增長18.31%；居然之家，這個數據是23.25億元，同比增長71.36%。而富森美的凈利潤為9.18億元，同比增長18.74%。要知道，富森美的自營賣場建筑面積只超過過110萬平方米，紅星美凱龍的經營面積超過2230萬平方米。

從營收規模看，紅星美凱龍、居然之家遙遙領先于富森美。但賺錢能力上，富森美更勝一籌。紅星美凱龍的凈利潤為13.19%、居然之家是17.78%，富森美達到59.76%。

凈利潤的高低也跟各家的經營策略有關，作為全國連鎖的家居賣場，紅星美凱龍、居然之家是兩條腿走路，自營和加盟兩種方式經營。在輕資產、重運營的思路下，兩家的自營商場數量、面積都少于加盟商場。紅星美凱龍披露的數據，到2021年底，其有95 家自營商場、278 家委管商場、10 家戰略合作商場、69 個特許經營家居建材項目、485 家家居建材店/產業街 ，覆蓋全國224 個城市。而居然之家421個家居賣場中，包含95個直營賣場及326個加盟賣場。而富森美作為區域家居賣場，基本是自營，且屬于自有物業，利潤自然就高。

近年來，各地家居賣場的退租經銷商越來越多，空置率越來越高。這些頭部家居賣場憑借其品牌影響力、招商政策，在出租率上保持得不錯。如紅星美凱龍稱，其845萬+平方米自營商場，平均出租率有94.1%；1384萬+平方米的委管商場，平均出租率為94.1%。

家居賣場市場規模有多大？根據商務部流通業發展司、中國建筑材料流通協會發布的信息，2021年全年規模以上建材家居賣場累計銷售額達到1.18萬億元，僅占4.5萬億元的市場份額的26%。三家頭部家居賣場企業的營收也僅有300億+。事實上，家居建材的銷售渠道已經被細化為集合式家居建材市場、大賣場、家裝公司、設計師渠道、電商平臺、工廠專賣店、家居建材超市這七種業態。這也是家居建材經銷商越來越覺得生意難做的原因。

對于紅星美凱龍、居然之家、富森美這樣的家居賣場來說，租金的收入是相對穩定的，但又缺少成長性。畢竟，租金水平上漲有個頭，出租面積不能一直擴張下去，顯然，靠單一的收租模式，未來很難持續。各個家居建材賣場都在傳統的出租業務外，發展新業務，比如裝修、設計、咨詢、金融、施工等業務，尋找新的增長點。

（文章來源：簡象家居，侵刪）