紅星美凱龍回復關注函，詳細披露三季度業績虧損原因

12月29日，紅星美凱龍發布關于2023年三季度報告的信息披露監管工作函的回復公告。

根據公告，公司于2023年12月1日收到上海證券交易所《關于紅星美凱龍家居集團股份有限公司2023年三季度報告的信息披露監管工作函》（上證公函[2023]3418號）（以下簡稱“監管工作函”），公司就相關問題進行了落實，對監管工作函中所列問題作出回復說明。

(圖片來源：紅星美凱龍家居集團，侵刪)

三季報顯示，2023年前三季度公司實現營業收入86.75億元，同比減少17%，毛利率58.05%，同比減少2.13個百分點；歸母凈利潤-5.61億元，扣非后歸母凈利潤-3.35億元，同比出現較大虧損。

上海證券交易所要求公司分業務板塊，結合業務經營模式、商場出租率及租金變化情況、項目進度及收入確認情況等，補充披露公司收入、凈利潤、毛利率水平變化的原因及合理性。

紅星美凱龍回復稱，自營及租賃板塊方面，今年前三季度，公司自營及租賃板塊收入51.94億元，同比下降15.9%，主要系受國內經濟環境波動影響，家居建材行業面對需求收縮、供給沖擊雙重壓力，商場出租率出現階段性下滑，且公司為了支持商戶持續經營，對符合條件的商戶給予租金及管理費優惠所致。

此外，2023年三季度公司經營自有和租賃商場經營面積較同期下降，與自營及租賃板塊收入下降總體保持相同趨勢。為了應對行業壓力，促進商場可持續發展，公司進一步管控商場運營成本，2023年1-9月該板塊成本同比下降7.5%，但由于收入下降幅度大于成本，導致該板塊毛利率同比減少2.5個百分點。

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一是項目前期品牌咨詢委托管理服務收入。項目前期品牌咨詢委托管理服務收入系公司按照有關合同或協議約定，受開發商允許依托自身的無形資產品牌向委托經營管理商場合作方或由其設立的項目公司提供咨詢服務而取得的收入。公司在提供相關咨詢委托管理服務時間段內按履約進度確認收入。

2023年1-9月，項目前期品牌咨詢委托管理服務收入7156.07萬元，同比下降59.2%，主要系受國內經濟環境波動影響，項目推進減緩、項目停滯或合作方履約不達預期而停止確認收入。該業務板塊成本主要系人工成本，收入下降幅度遠大于成本，導致該板塊毛利率下降。

二是項目年度品牌咨詢委托管理服務收入。項目年度品牌咨詢委托管理服務收入系委托經營管理商場開業后，公司在合同有效期內按合同約定允許委托經營管理商場持續性使用本公司無形資產品牌名稱，并向委托經營管理商場提供持續性的委托經營管理服務收取的款項。

2023年1-9月，項目年度品牌咨詢委托管理服務收入14.63億元，同比下降12.2%。該業務收入主要與各期已開業的委管商場數量相關。截至2022年度、2023年9月末，委管商場數量分別為284家、278家，2023年1-9月共關閉12家委管商場，2家委管轉特許經營，與年度委管費收入下降總體保持相同趨勢。

此外，受國內經濟環境波動影響，家居建材行業面對需求收縮、供給沖擊雙重壓力，商場出租率出現階段性下滑，且公司為了支持商戶持續經營，對符合條件的商戶給予租金及管理費優惠，導致收入進一步下降。2023年1-9月該板塊成本同比下降20.4%，導致該板塊毛利率同比增加5.5個百分點。

三是商業咨詢費及招商傭金收入。商業咨詢費及招商傭金，系公司為自有/租賃/合營聯營商場、委管商場之外的經營物業業主方提供開發策劃階段及招商階段的咨詢服務。商業咨詢費收入在提供商業咨詢服務期間確認，通常項目周期較短，公司于項目協議簽訂時和提供咨詢報告時分別收取款項。

2023年1-9月，商業咨詢費及招商傭金收入1172.22萬元，同比下降84.2%。商業咨詢費及招商傭金收入主要與公司各期提供該等服務的項目數量相關。2023年前三季度和2022年前三季度公司提供商業咨詢及招商服務并確認收入的項目數量大幅減少導致該業務收入下降。該業務板塊成本主要系人工成本，收入下降幅度遠大于成本，導致該板塊毛利率下降。

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建造施工及設計收入系公司對外承接工程設計、施工建設服務收取的款項。公司按照投入法，根據發生的成本確定提供服務的履約進度，并按照履約進度確認收入。

2023年1-9月，建造施工及設計收入8.43億元，同比下降22.0%，且毛利率為負，主要系建造施工及設計行業不景氣，導致1）市場上新增工程項目數量下降，為了能承接到工程項目，施工類企業進一步壓縮自身利潤空間，導致毛利減少；2）存續項目出現停滯，或對項目結算款給予減免或折讓的情況，導致項目收入和毛利減少。

同時，由于剛性成本的存在，如項目的固定資產折舊，項目員工工資等導致成本下降的幅度明顯小于收入下降的幅度，導致毛利率進一步下降。

家裝收入系公司提供的家居設計及裝修工程服務而取得的收入，公司在提供相關服務的期間內按履約進度確認收入。家裝板塊受到市場需求收縮和資金短缺的影響，新增項目數量減少，存續項目進度放緩，導致2023年前三季度收入同比下降50.4%，同時由于剛性成本的存在，導致成本下降的幅度明顯小于收入下降的幅度，導致毛利率進一步下降。

商品銷售收入系公司自有的家居裝飾及家具產品的銷售而取得的收入，公司在客戶取得相關商品或服務的控制權時，確認相關的商品銷售收入。

其他主要包括聯合營銷業務、戰略咨詢服務等業務。2023年前三季度，該板塊在控制成本的同時，收入略有上升，導致毛利率增加5.5個百分點。

(圖片來源：紅星美凱龍家居集團，侵刪)

綜上可見，公司商場出租率同比階段性下滑，同時公司對符合條件的商戶減免了部分租金及管理費，而房地產相關行業復蘇緩慢導致公司委管業務及建造施工相關業務新增項目減少，存量項目推進放緩，綜合導致公司營業收入同比下滑，相應的，投資性物業出現公允價值下降，同步導致公司2023年前三季度歸母凈利潤出現大幅下降。

此外，公司出于謹慎考慮，對整體資產的可回收性進行了更為謹慎的預估，并計提了相應的減值準備，對個別預估回報率將低于預期的項目，經相關部門評估后作出終止繼續投入的決策，對于已投入成本作為沉沒成本確認損失。綜上最終導致公司2023年前三季度歸母凈利潤及扣非歸母凈利潤出現虧損。

(文章來源：紅星美凱龍家居集團，侵刪)