地板行業(yè)啟示錄（三）——才跨界就打臉 正確審視市場才能提升估值

在上一期的地板行業(yè)啟示錄里，中華地板網(wǎng)以宜華木業(yè)為案例，講解了跨界發(fā)展對地板行業(yè)的重要性。畢竟宜華作為地板企業(yè)中少有的A股上市企業(yè)，其大動(dòng)作對業(yè)內(nèi)具有深遠(yuǎn)的影響力。在鼓勵(lì)新生事物的同時(shí)，我們也要看到其事件的兩面性。早在2015年，宜華木業(yè)就發(fā)布了“Y+生態(tài)系統(tǒng)”的戰(zhàn)略，2016年1月20日，宜華木業(yè)在停牌長達(dá)7個(gè)月后宣布復(fù)牌，但復(fù)牌后股價(jià)一路跌停，停盤期間的一系列合作、兼并、注資、戰(zhàn)略調(diào)整的資訊都沒有改變資本的方向，市場分分鐘給不切實(shí)際的美好概念打臉。一些冷靜下來的股東表示“這個(gè)看得讓人眼花繚亂的生態(tài)圈象征意義大于實(shí)質(zhì)，平臺(tái)上的項(xiàng)目大多分散，各自為陣，離建立一個(gè)完整的生態(tài)圈路途尚遠(yuǎn)?！?/P>

誠然，如果只有概念層面的東西，這個(gè)“生態(tài)圈計(jì)劃”很難支撐企業(yè)估值獲得提升。加上去年熱炒的“互聯(lián)網(wǎng)+”概念提升了宜華生態(tài)圈的估值，而在如今市場對這股風(fēng)潮的反思下，遇冷的現(xiàn)象直接反應(yīng)在股價(jià)上，市場對所謂的生態(tài)圈是否有實(shí)質(zhì)性的內(nèi)容存有疑慮。

目前宜華的市盈率在28倍左右，相比輕工業(yè)的同行是偏高的，但比科技類及互聯(lián)網(wǎng)類的公司來說還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及的。雖然說市場對宜華的跨界科技生態(tài)圈的理解還是概念層面上的，但能做如此大膽嘗試的宜華實(shí)力絕對不可小覷。拋開科技的噱頭，作為中國家具行業(yè)的“全產(chǎn)業(yè)鏈”企業(yè)，上游產(chǎn)業(yè)鏈宜華擁有六大林地，產(chǎn)權(quán)林地能提供高達(dá)50%的實(shí)木自給率，下游銷售端除自建渠道外，加上O2O電商平臺(tái)，海外銷售點(diǎn)就超過2000個(gè)。看起來很美的生態(tài)圈是為了打造涵蓋“置家-入住-居家”的一站式住居生活產(chǎn)業(yè)鏈條，構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)+泛家居生態(tài)系統(tǒng)，這個(gè)高度和發(fā)展方向是應(yīng)該得到贊許的，但攤子鋪開了，企業(yè)要玩得轉(zhuǎn)，市場得認(rèn)可也是必備的條件，而反觀宜華，這兩點(diǎn)都是暫時(shí)缺乏的。有分析人士認(rèn)為，宜華的下一步戰(zhàn)略重點(diǎn)應(yīng)該專注于全球供應(yīng)鏈，扎實(shí)的全球供應(yīng)鏈才是宜華生態(tài)系統(tǒng)的基礎(chǔ)，在供應(yīng)鏈這塊有個(gè)最好的學(xué)習(xí)榜樣：宜家家居。

國際家居巨頭宜家在這股互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)潮下仍保持穩(wěn)健的步伐。盡管宜家已經(jīng)宣布要進(jìn)入中國電商領(lǐng)域，但與一些想要一口氣吃成胖子的企業(yè)不同，電商不會(huì)一時(shí)間就成為宜家戰(zhàn)略重點(diǎn)。根據(jù)2015年財(cái)報(bào)，宜家在全球13個(gè)國和地區(qū)設(shè)有線上銷售平臺(tái)，而去年這些線上平臺(tái)銷售總額僅10億歐元，還不及宜家總收入的3%。在進(jìn)入中國初期，宜家門店大多分布在北上廣深等一線城市，如今宜家已經(jīng)開始向三四線城市擴(kuò)張，這意味著宜家開始積極的接觸新的受眾人群和地區(qū)。宜家的業(yè)務(wù)還是更多受益于其傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈。它的供應(yīng)鏈堪稱是全球最經(jīng)典的，宜家不斷在全球?qū)で笊唐凡少彽膬r(jià)格洼地。比如中國銷量僅占宜家全球銷量不到5%，但是采購量占比卻超過18%。這種全球?qū)ふ覂r(jià)格洼地的供應(yīng)鏈整合，將采購、制造等環(huán)節(jié)逐步延伸至海外的方式，值得中國企業(yè)好好研究。

把主業(yè)做到極致，才能更有精力去思考附加產(chǎn)品和服務(wù)。畢竟市場是檢驗(yàn)者，不論是一門心思的將主業(yè)做專還是大展拳腳的想要做一個(gè)泛家居系統(tǒng)，只有真正挖掘到市場的潛在需求，并將其轉(zhuǎn)化成實(shí)質(zhì)可行的戰(zhàn)略方針，才是企業(yè)提升估值的最佳方向。